El pasado jueves 08 de diciembre del 2016, hemos conocido que el Sr. Draghi extiende el QE europeo hasta diciembre del 2017, limitando el programa a 60.000 Millones de €. Dicho programa de compra de deuda, vencía el próximo mes de marzo del 2017.
Otra derivada, de sus decisiones, recae sobre los tipos de interés, que los mantiene en 0%, la tasa de depósitos en -0,40%, y ha modificado la limitación de la compra de bonos con menor plazo, antes el mínimo eran los bonos a 2 años, ahora podrá comprar bonos a 1 año, esto quiere decir, que comprando bonos a 1 año por ejemplo, alemanes, los comprará con tasas aun más negativas que antes, en el lenguaje “llano” se traduce, a que si usted tiene el cubo de basura de su casa lleno y lo pretende vender, nadie le dará nada por su basura, pero en este caso, el BCE actuaría como una especie de institución con síndrome de Diógenes y le compraría su cubo lleno de basura sin ningún problema.
Esta vez, al señor Draghi se le puede dar una de cal y otra de arena, debido a que la extensión del programa de compras va ligada a la infinidad de problemas que los países de la zona euro están teniendo, véase la reciente nacionalización del banco Monte Dei Paschi de Siena de Italia, la banca en activo más antigua del mundo desde 1472. No podemos olvidarnos de lo llamativo de ver subidas generales en los mercados, al día siguiente de conocer el resultado del referéndum italiano, ¡cómo se notaba la mano del Sr. Draghi! ¿verdad?.
También tenemos la entrada en el panorama político de Donald Trump, que según algunas manifestaciones vertidas por él mismo, aumentará el proteccionismo en EEUU, esto se traduce en que quiere transformar su país en un territorio “VIP”, dado que quiere crear acuerdos bilaterales con los países que quieren importar o exportar con ellos. Véase por ejemplo el apartarse del TPP (EEUU y el Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica) o eliminar de su hoja de ruta el TIPP (EEUU y la UE).
En el mundo de la divisa EUR/USD, después de la charla de Draghi, hemos visto una reacción precipitada de subir a 1,08€ y terminar al cabo de poco tiempo en los 1,06€, esta actuación del mercado es totalmente normal, puesto que uno no puede fijarse única y exclusivamente en la inyección o los estímulos del BCE, tiene que ver el entorno macro, geopolítico y económico global, en otras palabras, esto es como darse cuenta y decirse a uno mismo: ¡Carajo! veo que no puedo destrozar un tanque a escupitajos.
Pero vamos a darle un respiro al Sr. Draghi. El italiano, Mario, no ha dejado de advertir a todos los países de la zona euro, que sus estímulos no van a funcionar si no se aplican las reformas profundas que él solicita, debido a que sus estímulos monetarios, solo son efectivos si se acompañan con políticas que se introduzcan de lleno en las leyes que afectan a la mejora de las economías.
Ejemplo práctico:
Imaginemos que usted es un empresario que quiere iniciar un negocio en España, gracias a los tipos en 0%, usted podrá apretar a la entidad financiera (sea banco o lo que usted vea conveniente) para que tras presentar su proyecto empresarial, usted pueda optar por una línea de crédito muy competitiva. Con esto, usted podrá, no solo iniciar su empresa con un crédito bajo de interés, sino que le permitirá también crear puestos de trabajo.
Ahora bien, si las leyes fiscales que tenemos en nuestro país, no acompañan al abaratamiento del coste de la financiación y lo que le dan por un lado se lo quitan por otro, las medidas del Sr. Draghi no llegarán a la economía real, quedándose éstas, en las fauces bancarias, es decir, que estas medidas están siendo aprovechadas por los grandes bancos para acumular liquidez y también, por otras grandes compañías para la refinanciación de macro créditos que soportan muchas compañías como por ejemplo, Sacyr, ACS, OHL, Telefónica o Iberdrola entre muchas otras…
Por todo ello, los analistas y economistas europeos, no entienden porque el Gobierno del Sr. Rajoy, se dedica a subir impuestos y seguir así apretando el empobrecido tejido empresarial español, que no tiene las cuatro patas de la silla funcionando al 100%, sino que lo que está sujetando la silla, son prácticamente el sector servicios y las exportaciones.
¿Qué es lo que estamos haciendo mal? El Gobierno actual, tiene dos puntos clave, bastante controvertidos, que se tratan, de la reciente subida de impuestos, a esto simplemente se le llama “ir a lo fácil” y para más inri vía real decreto-ley. Por otro lado, el desequilibrio tan desproporcionado que existe entre lo público y lo privado en España.
PRIVADO: Si cogemos una lupa, y observamos que es lo que está pasando en el mundo empresarial español, es que las PYMES y autónomos, están siendo ahogados, por el gran coste que conlleva asegurar a los trabajadores o incluso la cantidad de obstáculos burocráticos/administrativos que se les ponen para intentar crear por ejemplo, una simple sociedad. Por supuesto a uno se le ponen los pelos de punta, si reseñamos la reciente supresión de deducciones en las sociedades o incluso la subida de impuestos especiales, que lo único que hacen es ralentizar el consumo y la creación de empleo.
PÚBLICO: La administración pública es un gran objetivo de votos, es decir, si uno recorta en alguno de los 5 niveles del sistema de la administración pública en España (Local, Provincial, Autonómico, Estatal y Europeo), esto conllevaría a un gran caladero de votos para los viejos partidos políticos, debido a que, existe una gran cantidad de cargos derivados de los partidos que están sobreviviendo por lo público, no hace falta tampoco contar con la cantidad desproporcionada de funcionarios que tiene que soportar el sistema.
En definitiva, el Sr. Draghi, no para de insistir que su “droga monetaria” no va a servir para nada si los gobiernos no se atreven a tocar los pilares que harían que el motor económico metiese el “turbo”, tampoco espere usted, que el Ibex35 suba como decía el juguete Buzz Lightyear (Toy Story) “hasta el infinito y más allá”.
PD: Acuérdese de mantener un ojo en la burbuja que los bancos centrales están creando en los mercados de deuda y por ende la estrangulación de los sistemas financieros
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